深圳市工业和信息化局近日印发《深圳市加快推进人工智能服务器产业链高质量发展行动计划（2026—2028年）》，提出到2028年，AI服务器全产业链产品产能与出货量实现跨越式增长，核心芯片、存储、印制电路板（PCB）、电源储能、光模块、被动元器件等重点领域产品全球市场份额显著提升。
其中，对于光模块，计划提出，要推动光模块从800G向1.6T/3.2T代际升级，支持800G及以上光模块量产项目落地。
另外，要重点发展高速率、低功耗硅光模块、CPO/LPO/NPO封装光模块，推动高端薄膜铌酸锂、高端磷化铟等核心技术突破与规模化应用；推动全光交换技术演进与产业化应用，提升核心材料、光芯片、光器件自主研发能力。
AI算力驱动光模块代际升级 设备需求有望进入高景气周期
当下，AI算力驱动光模块代际升级，光模块速率正由400G全面迈向800G并加速向1.6T升级。2月10日，TrendForce集邦发布报告称，谷歌高速互连架构将推升800G以上高速光收发模块在全球出货占比，预估将自2024年的19.5%上升至2026年的60%以上，并逐渐成为AI数据中心的标准配备。
与此同时，光互联多种方案将长期共存，头部光模块厂商均在积极布局光模块封装新方案，其中NPO被认为具有独特优势，商业价值不容小觑。
根据中际旭创近期交流活动信息，NPO有更多的灵活性和性价比优势，目前是CSP客户比较青睐和重视的方案，并有可能成为较长期的技术选择。东吴证券认为，NPO通过高密度互联可以实现成本和功耗的降低，同时在供应链上保持更高解耦性，有望复用光模块的成熟供应链，综合竞争力同样突出，有望强化产业链相关标的中长期成长动能与业绩成长性。市场此前对NPO产业关注较少，建议重视其中预期差所蕴含的投资机会。
国金证券认为NPO方案将推动光互连向Scale-up域发展，打开光连接的TAM，持续看好中际旭创、新易盛。
上述背景下，光模块设备需求有望进入高景气周期。
东吴证券表示，随着AI训练与推理集群规模持续扩大，光模块出货结构向高端规格快速倾斜，需求扩张叠加技术升级，设备端迎来量增+价升的双重驱动。
该机构进一步称，高速率产品对贴片精度、耦合稳定性、测试带宽与一致性要求显著提升，推动设备向高精度、高自动化、高一致性方向升级，其中耦合与测试为价值量最高环节，合计占比超过60%。800G及以上产品对耦合精度提升至0.05μm级，对自动化平台稳定性与重复定位能力提出更高要求；测试环节由分立仪器向一体化ATE平台升级，老化测试、功能测试及AOI在线检测成为规模化量产标配。随着高端规格占比提升，单条产线设备投入持续上行，全球光模块封测设备市场有望实现翻倍扩容，设备行业景气度具备较强延续性。
基于上述观点，该机构推荐罗博特科（耦合设备）、科瑞技术（贴片、耦合机）、凯格精机（封装、贴片机）、博众精工（贴片、耦合机）、普源精电（测试仪器仪表）、奥特维（AOI设备）、快克智能（封装、AOI设备、贴片机等）、天准科技（AOI设备），建议关注猎奇智能（拟上市）（耦合、贴片机）、联讯仪器（拟上市）（测试仪器&测试ATE）。
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